黄金场景 |李立辉：我国法定数字货币可能会选择间接发行模式

金色财经直播报道，北京时间11月13日，“2020财经年会：预测与策略”在中国大饭店隆重召开。它将就全球经济、新金融机遇、技术驱动的产业升级、数字金融和数字货币的视角进行讨论和分享。

会上，中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行原行长李立辉分享了他对数字货币的看法。

李立辉回忆说我国法定数字货币发行，我们接触的第一代货币是硬币和纸币，之后是银行账户里的资金。未来数字货币会重构货币体系吗？李立辉解读DCEP。关注数字法币，关注数字货币的出现对现有货币体系的影响？什么可以继承我国法定数字货币发行，什么可以替代。

DCEP 主要有三种可能性：

采用两级运行交付体系，继承间接发行模式：我国法定数字货币可选择“央行-商业银行-公众”间接发行模式继承现行或市场运行机制和货币政策传导机制，有利于维持商业银行的初始授信能力，有利于稳定市场。

采取平行技术路线，坚持央行中央管理模式：现有区块链技术无法满足超市零售层面的高并发需求，法定数字货币应保持技术中立，不依赖技术单一，应坚持集中管理模式，确保货币政策传导机制的可靠性和货币监管的效率。

使用“账户松耦合”方式替代货币M0：微信支付、支付宝等电子支付工具采用“账户紧耦合”方式绑定银行账户，通过银行进行价值转移。在账户管理制度下，无法实现匿名支付的需求。法定数字货币可采用“账户松耦合”和电子钱包的方式，实现无需银行账户的端到端价值转移，减少交易过程中对金融中介的依赖，实现可控匿名支付。央行的许可范围。

我国法定数字货币的设计可能仅限于替代M0，即流通中的现金，而不是狭义货币M1和广义货币M2。支付工具的创新应考虑4个关键因素：更高的效率、更低的成本、具有商业价值的经济规模、社会可接受的可靠性和安全性。